Nederlandse M&A-trends in technologie, media en telecom

De verwachtingen voor 2025 zijn dat de Nederlandse markt voor fusies en overnames (M&A) meer private equity-ondersteunde deals kent, vooral in IT-diensten. Bedrijven zullen kapitaalreserves gebruiken om sector-specifieke groeikansen te benutten. Maar uitdagingen in de TMT-sector zullen blijven bestaan, waaronder hoge rentetarieven, inflatie, geopolitieke onzekerheden en beperkte financiering voor grootschalige transacties. Daar tegenover staat dat het resultaat van de Amerikaanse presidentsverkiezingen mogelijk leidt tot soepelere regelgeving, wat grootschalige deals zou kunnen vergemakkelijken die niet alleen de TMT-sector, maar ook andere industrieën direct zouden kunnen beïnvloeden.

• Digitale transformatie en technologiegedreven bedrijven: De noodzaak om digitaal te transformeren in verschillende TMT- en andere subsectoren zal naar verwachting de M&A-activiteit stimuleren. Bedrijven richten zich steeds meer op AI, cybersecurity en cloud-diensten om concurrerend te blijven en groei te stimuleren. De hoge marktvraag in deze technologiegedreven sectoren zal naar verwachting meer acquihire-gerelateerde transacties veroorzaken, wat de M&A-activiteit verder zal stimuleren.
• Private equity: PE zal naar verwachting een belangrijke rol spelen in de Nederlandse TMT-sector. Doordat er voldoende kapitaalreserves beschikbaar zijn, zullen PE-ondersteunde deals waarschijnlijk toenemen. De focus verschuift van versnelde groei naar winstgevendheid, wat resulteert in internationale platformbedrijven die markten verlaten en in andere investeren.
• Subsector hotspots: De IT-diensten en softwaremarkt blijven waarschijnlijk overpresteren wat betreft de activiteiten, met enkele substantiële transacties die naar verluidt dit jaar op de markt komen. De sectoren voor halfgeleiderapparatuur en gespecialiseerde Integrated Device Manufacturers (IDM's) zullen naar verwachting een verdere consolidatie zien, dankzij de aanwezigheid van grote spelers in de industrie. Halfgeleidercapaciteiten zijn zeer geavanceerd en vereisen hoogwaardige R&D en productiecapaciteiten, wat veel mogelijkheden biedt voor spillover-effecten naar aangrenzende markten. Denk hierbij aan medisch-technologische innovatie en defensie. Bovendien zal de datacenterindustrie naar verwachting aanhoudende M&A-activiteit zien, waarbij toegang tot het elektriciteitsnet een strategische overweging is. Het overvolle Nederlandse elektriciteitsnet zorgt voor uitdagingen, maar ook kansen voor innovatieve energieoplossingen. Ten slotte verwachten we M&A (of IPO)-activiteit in de telecom- en media-industrieën.
• Consolidatie zal naar verwachting M&A-activiteit in 2025 stimuleren, gedreven door de strategische doelstelling om portefeuilles te optimaliseren en de marktpositie te verbeteren. De telecomsector kan profiteren van de consolidatie door zijn vier netwerken, wat mogelijk waardecreatiekansen realiseert. Alleen staan consolidaties in de omroep- en andere mediasectoren voor uitdagingen vanwege zorgen over vermeende marktconcentratie en de noodzaak van goedkeuring door de regelgevende instanties. Consolidatie wordt ook verwacht bij kleinere bedrijven binnen het ecosysteem van de halfgeleiderindustrie.
• Het regelgevingslandschap beïnvloedt de M&A-activiteit in de TMT-sector aanzienlijk. Toenemende regelgevende controle leidt tot strengere antitrustbeoordelingen en nalevingsvereisten. Bijvoorbeeld, de Verorderning Digitale Markten (Digital Markets Act, DMA) legt strikte regels op aan digitale poortwachters, waardoor het voor grote technologiebedrijven moeilijk wordt om goedkeuring te krijgen voor overnames. M&A-activiteit in de TMT-sector moet navigeren door een complex regelgevingslandschap, waarbij groeidoelstellingen in balans moeten zijn met naleving van evoluerende juridische normen. Zowel pan-Europese als lokale Nederlandse gemeenschappen pleiten voor vereenvoudiging van het regelgevingslandschap om bedrijven te helpen sneller te groeien en competitiever te worden.

PwC's 28e CEO Survey onthult dat macroeconomische volatiliteit en inflatie grote zorgen zijn voor Nederlandse CEO's in de technologie-, media- en telecomsector.

• CEO's in de technologiesector maken zich het meest zorgen over technologische disruptie en een tekort aan werknemers met deskundigheid. Ze zien dit als grotere bedreigingen dan het wereldwijde gemiddelde in andere sectoren.
• CEO's in de telecomsector maken zich het meest zorgen over inflatie, meer Ik Ik zadan het wereldwijde gemiddelde. Als het gaat om cyberrisico’s, maken ze zich veel meer zorgen dan het wereldwijde gemiddelde.

PwC's 28e CEO Survey toont ook aan dat een aanzienlijk deel van de CEO's twijfelt aan de langetermijn levensvatbaarheid van het bedrijfsmodel van hun bedrijf. Ze erkennen dat technologische vooruitgang, veranderende consumentenvoorkeuren en overheidsreguleringen hun bedrijven de komende jaren aanzienlijk zullen beïnvloeden.

De druk om hun bedrijf te heruitvinden is daarom aanzienlijk en heeft geleid tot proactieve stappen om hun bedrijfsmodellen te heruitvinden, waarbij technologie en AI worden benut voor efficiëntie en innovatie. Generatieve AI (GenAI) zien ze als een belangrijke kans voor het transformeren van interne operaties. TMT-bedrijven verhogen de adoptie daarvan in hun bedrijfsfuncties.

Door de opkomst van AI en voortdurende technologische disruptie wordt de TMT-sector een actief gebied voor M&A in 2025. AI heeft industrieën gerevolutioneerd, innovatie gestimuleerd en bedrijven aangespoord om AI-startups te integreren in hun digitale transformatiestrategieën. Met zijn enorme potentieel om nieuwe inkomstenstromen te ontsluiten en als katalysator voor verandering te fungeren, stimuleert AI een sterke focus op heruitvinding en technologische integratie.

Samengevat is de Nederlandse TMT-sector klaar voor verhoogde M&A-activiteit in 2025, gedreven door digitale transformatie, betrokkenheid van private equity en technologiegedreven bedrijven. Subsector hotspots, zoals IT-diensten, software en halfgeleiderapparatuur, zullen naar verwachting aanzienlijke activiteit zien. Voor M&A-professionals zal de focus op portefeuille-optimalisatie, waardecreatie, heruitvinding van bedrijfsmodellen en naleving van regelgeving de sleutel zijn om kansen in 2025 te benutten.